呼和浩特汽車租賃正如前文所述，汽車租賃是個重資產行業，企業要想脫穎而出，必須形成強大的規模效應。作為頭部企業，初行業務已覆蓋全國225多個城市，平均每個門店都有超過百輛車可供出租，規模效應已初步建立?；诖?，其一年的采購量已達幾萬臺，這對很多車廠來說是非常大的訂單，也意味著初行在采購上有很強的議價話語權。未來，隨著規模效應的不斷顯現，初行在汽車采購、經營成本攤銷、品牌效應等方面，將得到進一步優化。不得不提初行的兩位重要股東：攜程和Enterprise形成了強協同效應。目前，初行的用車服務已經接入攜程。作為旅游業龍頭，攜程為之帶來了實實在在的精準導流價值和品牌曝光。而初行與汽車租賃公司Enterprise的合作，則是出于更長遠的考慮。Enterprise不僅將在運營方法與行業競爭上與初行分享認知，還將相互推薦客戶，并為其布局海外市場提供指導。

分析與展望：汽車租賃行業的本質更像經濟型酒店，重資產重運營，需要很強的線下服務與管理能力。緊跟行業節奏的初行，盡管規模擴張速度更偏線性一些，但更穩健，持久性也更強。與互聯網公司的指數型增長比起來，初行的確算不上速度快的。但從行業內部來看，無論在運營水平還是財務報表的健康度上，初行均是業內佼佼者。其近三年的盈利率分別為33%，40%，45%，逐年上升的態勢；在負債率方面，行業整體的負債率平均為80%左右，而初行的負債率僅為30%；在汽車租賃業核心的出租率方面，行業平均水平在60%-65%之間，初行的平均出租率超過70%。

初行的門店數量與車隊使用率逐年提升：短期來看，用戶租車習慣正處加速培養期，租車市場極可能在未來2-3年出現爆發式增長。一旦時機成熟，初行就應在現金流充裕的情況下，加快擴張。橫向比較，國內汽車租賃市場的滲透率僅為0.4%，美國則為1.7%，市場可提升空間巨大?？v向來看，與2012年相比，2016年國內消費者租車頻次明顯提高，呼和浩特汽車租賃超半數用戶全年租6次以上，用戶習慣正在加速形成。同時，用戶對租車的價格接受度也相比以前更高，商業潛力有望得到進一步挖掘。

皓哥認為，穩扎穩打的戰略盡管與行業發展步調一致，但是未來一旦需求端發生井噴式增長，某嗨還是應該加快擴張步伐，迅速跑馬圈地搶占市場。不然，有可能像網約車時代的易到用車一樣，眼睜睜看著滴滴在資本的加持下極速擴張，彎道超車，蠶食掉本應屬于自己的大好市場紅利，僅淪為一個小而美的公司，而不是風口上的“豬”。放眼未來，隨著無人駕駛時代的來臨，某嗨憑借豐富的車隊管理經驗，有望成為無人駕駛生態鏈中不可或缺的一環，具有比較強的戰略投資價值。從產業鏈來看，未來無人駕駛車隊的管理能力至關重要。因為無人駕駛時代的滴滴、Uber車隊中將沒有司機，但是這么龐大的車隊仍需要專業的統一管理。而之前只做連接的約車，本身是并不具備車隊管理技術與經驗。這也是為什么美國租車巨頭Hertz與蘋果宣布戰略合作兩個月后，股價翻了兩倍的原因。市場已意識到車隊管理能力在無人駕駛時代的重要意義。

同樣，某嗨作為國內租車行業的老兵，自主研發的車隊監控、實時數據更新、定價等一系列技術系統，加上多年來對運營效率的追求，在車隊數據化管理方面的優勢價值巨大。正因如此，百度主動與某嗨展開合作，力求與谷歌、蘋果賽跑。隨著全球各路巨頭紛紛入局無人駕駛，產業技術節點突破加速，被視為未來之物的無人駕駛可能會早于大家預期到來。呼和浩特汽車租賃無人駕駛的車隊管理作為其中重要一環，從測試到共享階段的應用也會逐步提速，商業化前景也將愈發清晰。